2026 年的第一季市場從「觸手可及的 10 萬美元」到「全面性流動性崩潰」的極端洗禮，這不僅是一次價格的回調，更是全球宏觀環境與市場結構的一次劇烈轉向，今天針對一些讀過的資訊來做個小分享。
在 1 月中旬，隨著機構資金的持續湧入，BTC 價格一度摸到 98,000 美元，大家都在等待回到 100,000 美元。然而，現實卻在 1 月底給了我們沈重的一擊：
1/29：FED 利率決策的鷹派決策 Fed 在當日議息會議後宣布維持利率在 3.50%～3.75% 不變且主席鮑爾明確表示不急於降息，甚至釋放了對通膨回升的擔憂。這導致 BTC 從 90k 迅速下殺至 83k，單日跌幅達 5%。
1/31：Kevin Warsh 效應 (84k → 75k) 當川普提名 Kevin Warsh 接掌下任美聯儲主席的消息確認後，市場恐慌進一步升級。Warsh 以貨幣政策鷹派著稱，其主張 QT 的立場，讓市場擔心熱錢將被快速收回，BTC 隨即跌破 8 萬大關。
接著於大約台灣時間 2 月 5 日，BTC 跌破 74,000 美元，這不僅是一個數字，更象徵著延續三年多的牛市上升趨勢線正式告終，同樣的引發了連鎖性的槓桿爆倉。
進入 2 月下旬，原本就已脆弱的市場遭遇了更加嚴重的連續轟炸：
2/23 全球關稅戰重啟：川普政府宣布將全球關稅稅率提高至 15%，引發對全球供應鏈中斷的恐懼，BTC 在數小時內跌破 65k。
2/28 美伊戰爭爆發：美以聯軍打擊伊朗，隨後發生的危機導致全球石油供應中斷，原油一桶飆升至 114 美元。此時比特幣並未展現避險屬性，反而因全球流動性枯竭而同步重挫。
為什麼這次跌得這麼狠？我們可以從鏈下與鏈上數據找到原因：